华金证券股份有限公司李鑫鑫近期对绝味食物603517）实行探究并宣布了探究陈说《品牌焕新，蓄势待发》，本陈说对绝味食物给出买入评级，今朝股价为14.66元。

　　7月23日绝味食物正在长沙举办品牌政策升级宣布会，通告品牌焕新升级，宣布会上正式揭晓范丞丞将担负绝味品牌创设19年来的首位环球品牌代言人。

　　全盘焕新，再续光后。宣布会上绝味食物官宣了新的品牌符号、品牌标语、品牌IP地步及首位环球品牌代言人：1)品牌标语：敢辣，才绝味。2)品牌符号：“绝”字标升级为带火焰的超等符号，舞动的火焰让人直接联思到热辣的味觉体验。3)品牌IP地步：基于“敢辣，才绝味”的品牌心灵，绝味推出了新的品牌IP——幼火鸭。4)地步代言人：绝味鸭脖正式官宣品牌创设19年来首位环球品牌代言人范丞丞，现场还发表了范丞丞口播视频、品牌TVC等周边物料，同时深化与年青消费者的疏通，绝味鸭脖天下门店同步焕新地步，更将推出范丞丞局限套餐。

　　初次约请代言人，品牌营销进入新时期。咱们以为，连锁业态区别期间营销格式区别：1)导入期及生长初期，门店扩张即是最好的营销格式。跟着门店展现被更多的消费者看到食品，消费者完毕看到-购置的举动，此时公司端将显现量价齐升的局面，即门店数目接续加添，单店收入神速晋升(品牌影响力晋升进店率进步，品牌溢价显现客单价上行)；2)生长中后期及成熟期，门店展现对消费者的认知晋升仍然到达必然瓶颈，企业开头通过种种营销要领晋升进店率及购置率，如公交车告白牌、楼宇告白、代言人等格式食品，此时公司端将显现稳当增加的状况，即门店数目舒缓增加，单店收入相对褂讪。绝味食物正在20年中推出公交车站告白、23年头推出楼宇告白，本年头次约请代言人，这也意味着公司品牌营销进入新时期。

　　“代言人+奥运会”双重加持，希望鼓动产物出卖增加。消费者原来有“喝啤酒吃鸭脖看赛事”的说法，公司运营上也有“事项大年营销幼年”的老例，即纯真事项已统统能拉动产物出卖，无需过多营销加持。本年正在奥运前夜，公司官宣代言人及一系列营销营谋，咱们以为正在消费疲软的大布景下，将有用拉动短期公司出卖。

　　短期来看：消费苏醒疲软，赛事或有催化。上半年公司受消费大处境影响，整个增速受到必然影响，单店收入亦受到必然影响。Q3从此公司主动展开营销营谋，约请新代言人，加上奥运会加持，咱们以为收入或将赢得不错的增加。

　　中期来看：收拢窗口期，向上求冲破。政策上，24年公司界说为调终年，从赛马圈地式的开店战略转向精耕细作、晋升单店，保险加盟商的保存质地和剩余秤谌。兵法上，公司对终年开店职业不做观察食品，以保险单店收入的稳当晋升。公司汗青上13岁终也对门店实行了调动，选取“闭低效、开高效”战略，14年单店收入完成增加7.79%创汗青高位，24年的门店调动战略，咱们同样等待后续结果。

　　长远来看：持续打造“美食生态圈”。公司一方面通过自决孵化餐饮类新项目，新形式接续试水，为公司主业孝敬新的增加点，另一方面通过投资并购等格式，对表输出供应链及管造才具，如入股和府捞面、速笑西饼等，力图成为我国轻餐饮和特点餐饮的加快器。

　　根本面：Q3从此公司主动展开营销营谋，约请新代言人，加上奥运会加持，咱们以为出卖上或有表现；24年公司对门店实行调动，门店优化后改日公司将迎来高质地繁荣。

　　资金面：公司分红率3.4%处于行业中上秤谌，适合当下投资者对盈利的偏好，另表即日表资一口吻买入，估值希望晋升食品。按照wind数据，截至7月26日，陆股通持有公司股份1349万股，持股占比2.17%，七月从此北上资金多日流入。

　　剩余预测：咱们估计公司24-26年营收为72亿、80亿、89亿元，差别同比增加-0.4%、10.4%、11.4%，归母净利润为6.5亿、7.8亿、9.1亿元，差别同比增加89%、19%、18%，EPS差别为1.05、1.25、1.47元，对应PE差别为14X、11.7X、10X，初次笼盖，赐与“买入-B”评级。

　　危害提示：宏观经济发作较大的颠簸；渠道拓展不足预期；行业比赛加剧；原资料等本钱神速上升；食物安静题目等

　　数据中央按照近三年宣布的研报数据估计，财通证券601108）吴文德探究员团队对该股探究较为深刻，近三年预测切实度均值为72.99%，其预测2024年度归属净利润为剩余7.18亿，按照现价换算的预测PE为12.64。

　　该股比来90天内共有33家机构给出评级，买入评级26家，增持评级7家；过去90天内机构标的均价为26.15。

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